שוק דובי הוא שוק פיננסי שחווה ירידות מחירים ממושכות, בדרך כלל של 20% או יותר. שוק דובי מתרחש בדרך כלל יחד עם פסימיות נרחבת בקרב משקיעים, מימוש בקנה מידה גדול של ניירות ערך ונכסים אחרים, וכלכלה נחלשת.
שווקי דובי קשורים לעיתים קרובות לירידות בשוק או במדד כללי כמו מדד S&P 500, אך ניירות ערך או סחורות בודדים יכולים להיחשב גם ככאלה הנמצאים בשוק דובי אם הם חווים ירידה של 20% או יותר לאורך תקופה ממושכת, בדרך כלל חודשיים או יותר. שווקי דובי עשויים גם ללוות ירידות כלכליות כלליות כמו מיתון. שווקי דובי נתפסים כהיפך משווקי שור בעלי מגמת עלייה.
שווקי דובי מתרחשים כאשר המחירים בשוק יורדים ביותר מ-20%, לעתים קרובות מלווה בסנטימנט שלילי של משקיעים וכלכלה נחלשת.
שווקי דובי יכולים להיות מחזוריים או ארוכי טווח. הראשון נמשך מספר שבועות או חודשיים והאחרון יכול להימשך מספר שנים או אפילו עשורים.
מכירה בחסר, אופציות מכר וקרנות סל הפוכות הן חלק מהדרכים בהן משקיעים יכולים להרוויח כסף במהלך שוק דובי כאשר המחירים יורדים.
מחירי מניות משקפים בדרך כלל את האופן שבו המשקיעים מצפים שחברות יפעלו. אם לחברה יש רווחים נמוכים מהצפוי, או שהיא חווה צמיחה נמוכה יותר ממה שחזו האנליסטים, משקיעים עשויים להגיב על ידי מכירת מניית החברה, מה שגורם לירידה הכוללת במחיר. השילוב של התנהגות עדר ופחד יכול ליצור דחיפה למזער הפסדים, מה שבתורו יכול להוביל לתקופות ממושכות של מחירי נכסים נמוכים.
הגדרה אחת של שוק דובי אומרת ששווקים נמצאים בטריטוריה דובית כאשר מניות, בממוצע, יורדות לפחות 20% מהשיא שלהן. אבל 20% הוא מספר שרירותי, בדיוק כפי שירידה של 10% היא מדד שרירותי לתיקון. הגדרה נוספת של שוק דובי היא כאשר משקיעים נרתעים יותר מסיכון מאשר מחפשים סיכון. סוג זה של שוק דובי יכול להימשך חודשים או שנים כאשר משקיעים נמנעים מספקולציות לטובת הימורים משעממים ובטוחים.
הגורמים לשוק דובי מגוונים לעיתים קרובות, אך באופן כללי, כלכלה חלשה או איטית או איטית, בועות שוק מתפוצצות, מגפות, מלחמות, משברים גיאופוליטיים ושינויים דרסטיים בפרדיגמה בכלכלה כמו מעבר לכלכלה מקוונת, כולם גורמים שעשויים לגרום לשוק דובי. הסימנים לכלכלה חלשה או איטית הם בדרך כלל:
תעסוקה נמוכה
הכנסה פנויה נמוכה
פריון חלש
ירידה ברווחי העסקים
התערבויות ממשלתיות בכלכלה יכולות גם הן לעורר שוק דובי. לדוגמה, שינויים בשיעור המס או בשיעור הריבית הפדרלי יכולים להוביל לשוק דובי. באופן דומה, ירידה באמון המשקיעים עשויה גם היא לאותת על תחילתו של שוק דובי. כאשר משקיעים מאמינים שמשהו עומד לקרות, הם ינקטו פעולה – במקרה של שוק דובי קרוב, ימכרו מניות כדי להימנע מהפסדים.
שווקי דובי יכולים להימשך מספר שנים או רק מספר שבועות. שוק דובי חילוני יכול להימשך בין 10 ל-20 שנים ומאופיין בתשואות מתחת לממוצע על בסיס מתמשך. ייתכנו עליות בשוקי דובי מחזוריים שבהם מניות או מדדים עולים לתקופה מסוימת, אך העליות אינן נמשכות, והמחירים חוזרים לרמות נמוכות יותר. שוק דובי מחזורי, לעומת זאת, יכול להימשך בין מספר שבועות למספר חודשים.